Еще в конце 2016 года большинство валютных стратегов из именитых инвест-банков ставило на то, что в первом полугодии пара EUR/USD достигнет паритета. Но сегодня все чаще можно встретить прогнозы на то, что основная пара рынка развернется вверх для роста. О том, какой свежий прогноз пары евро доллар на 2017 год и от каких факторов зависят позиции EUR и USD, вы сможете узнать из этой статьи.
Что влияет на котировки EUR/USD?
Как вы понимаете, в паре EUR/USD мы имеем дело с валютами крупнейших мировых экономик – Европы и США. Поэтому, для того, чтобы составить правильный прогноз EURUSD, необходимо оценить экономической потенциал американской и европейской экономики. А также монетарные политики и , влияющие на силу EUR и USD.
Влияние на USD монетарной политики ФРС
В конце 2016 года ФРС официально заявила о том, что в 2017 году планирует продолжить ужесточать свою монетарную политику. Согласно заявлениям чиновников из , промедление с повышением учетных ставок может вылиться в замедление экономических циклов или в рецессию. Обосновывают они это тем, что индекс инфляции в Штатах почти достиг своего целевого значения 2%. Рынок труда демонстрирует стабильный рост. Уровень безработицы находится на исторически низкой отметке 4,6%, а промышленность показывает стабильность. На этом фоне, заявила о том, что если макроэкономические показатели будут и дальше демонстрировать стабильный рост, то в 2017 году будет уместно трехкратное повышение ключевой ставки FOMC.
А так как, ужесточение монетарной политики неминуемо ведет к снижению наличных денег в обороте (в виду снижения темпов кредитования), то параллельно с ростом ставок ФРС позиции американского доллара будут также расти.
Пока неизвестно, сколько точно будет шагов повышения ставки FOMC в этом году – два или три. Но, в любом случае, в текущей стоимости американского доллара пока не успели в полной мере учесть все будущие шаги ужесточения монетарной политики американского регулятора. Поэтому, у доллара есть еще немалый потенциал для роста.
Учитывая текущую ситуацию и краткосрочные прогнозы, ближайшее повышение учетной ставки ФРС произойдет на мартовском заседании FOMC. По крайней мере, это обещают чиновники американского регулятора и на это ставит 91% трейдеров срочного рынка (согласно статистике фьючерсных торгов на федеральные фонды).
«Трампономика» еще одна перспектива для роста USD
Второй фактор, от которого зависит EUR/USD прогноз на 2017 год – это налогово-бюджетные реформы нового президента Штатов Дональда Трампа. Пока эти перспективы выражены больше на словах, чем в действиях. На данный момент только часть законопроектов Д.Трампа попало на согласование в Конгресс. Однако, если его планы найдут свою реализацию в реальности, американская валюта получит немалую поддержку.
Президент США Дональд Трамп
Обещанные Трампом налоговые реформы позволят американской промышленности и сфере услуг значительно улучшить свои конкурентные преимущества, как на внешнем, так и на внутреннем рынке Штатов. Это, в свою очередь, увеличит объемы ВВП и, соответственно, поддержит позиции американского доллара. «Сильная экономика – сильная валюта» – это макроэкономическое правило в среднесрочной и долгосрочной перспективе окажет американскому доллару существенную поддержку против остальных валют-конкурентов рынка.
В настоящее время Дональд Трамп направил на согласование Конгресса законопроект о финансировании инфраструктурных проектов, общий бюджет которых 1 триллион долларов. Эта новость моментально вылилась в рост фондовых индексов Штатов и поддержала позиции USD против остальных валют рынка.
Белый дом против сильного доллара
Существует один понижающий фактор, который мешает расти USD – это отношение администрации нового президента Соединенных Штатов к сильному доллару.
Все дело в том, что чрезмерно дорогой доллар делает американские товары на внешнем рынке менее конкурентоспособными. О том, что американский доллар сильно «перекуплен» представители Белого дома уже неоднократно отмечали в своих официальных заявлениях. Все сказанное выше говорит о том, что в будущем доллару обеспечен рост. Вероятно, что может наступить момент, когда Белый дом перейдет «от слов к делу». А это способно надавить на позиции американской валюты.
Прогноз по монетарной политике ЕЦБ
Европейский Центральный Банк третий год подряд сохраняет свои ключевые ставки на рекордно низких значениях и продолжает программу QE. Согласно этой программе, ежемесячно в экономику ЕС «вливается» до €80 миллиардов путем покупки государственных облигаций стран ЕС и корпоративного сектора еврозоны.
Такая ультрамягкая политика ЕЦБ заставила единую валюту упасть в цене до рекордно низких значений. Именно в связи с растущим дифференциалом в монетарных политиках ЕЦБ и ФРС в конце прошлого года так упорно говорили о том, что в первом полугодии 2017 года пара упадет до паритетных значений.
Однако, на мартовском заседании ЕЦБ, глава регулятора заявил о том, что темпы инфляции, которые европейский регулятор из всех сил старался ускорить, наконец-то начали демонстрировать стабильный рост. До целевой отметки 2% уже недалеко. И глава регулятора повысил прогноз по росту ВВП еврозоны на 2017-2018 года, отметив положительные сдвиги в промпроизводстве и на рынке труда ЕС.
Также, Марио Драги сообщил, что нынешние темпы роста экономики заставляют пересмотреть планы ЕЦБ в сфере кредитно-денежной политики в сторону ее ужесточения. Пока ключевая ставка регулятора оставлена без изменений, а программа выкупа активов сохранена на прежнем уровне. Однако, изменение в риторике Марио Драги тот час же вылилось в активный рост позиций EUR против американского доллара. Даже, невзирая на то, что FOMC собирается повысить учетную ставку уже на следующем заседании.
Нельзя не обратить внимания на политический фон, который на сегодня является практически единственным понижающим фактором для EUR.
Предстоящие в мая выборы во Франции, а также (в меньшей степени) выход Великобритании из состава ЕС, заставляют инвесторов опасаться акций европейских компаний и единой валюты. На этом фоне перепроданная евро валюта пока никак не желает расти.
Невзирая на то, что во втором туре президентских выборов победу предрекают А. Жюпен, для того, чтобы начать покупать евро, инвесторы хотят дождаться официальных результатов выборов во Франции. В последнее время предварительные опросы дважды доказали свою несостоятельность. Приход к власти Дональда Трампа и решение о выходе Британии из ЕС заставили поверить в то, что даже самый верный прогноз и опрос голосующих может показывать совершенно обратную информацию. А если так, то и возможность прихода к власти «революционно» настроенной Марин Ле Пэн, также может стать реальностью.
Итоговый прогноз по EUR/USD 2017
Исходя из всего сказанного выше, вероятней всего, вплоть до публикации результатов выборов во Франции, EURUSD будет продолжать падать. Однако, вопреки предыдущим прогнозам, потенциал ее снижения находится не ниже уровня 1,03.
Далее, на фоне планов ЕЦБ начать сворачивание программы QE (при условии, что Марин Ле Пен не получит кресло президента Франции), EURUSD гарантирован активный рост в область уровня 1,08 до конца первого полугодия, а после – умеренный рост к отметке 1,10 к концу 2017 года.
Динамика курса доллара и евро на 2017 год будет зависеть от внешних факторов, свидетельствует прогноз экспертов.
Базовый сценарий предполагает постепенный рост нефтяных котировок, восстановление экономического роста и частичную отмену санкций. В таких условиях российская валюта сможет укрепить свои позиции.
Внешняя зависимость
В 2017 году российская экономика сможет окончательно преодолеть последствия кризиса. Эксперты ожидают рост ВВП в пределах 0,5-1%, что положит начало устойчивой тенденции. Этому будет способствовать сразу несколько положительных факторов:
- Частичная отмена санкций, которая станет реальностью уже в 2017 году. Несмотря на высокий градус геополитической напряженности, страны ЕС пересмотрят свои подходы касательно действующих ограничений. Урегулирование украинского кризиса в рамках Минского процесса даст возможность возобновить конструктивный диалог между Западом и РФ.
- Стоимость нефти вернет восходящую динамику, что станет результатом воздействия фундаментальных факторов. Нынешняя затоваренность рынка нивелируется уже к концу текущего года, после чего возобновится рост цен. В результате котировки «черного золота» достигнут 40-50 долл./барр.
Пессимистичный сценарий предполагает новые потрясения для нефтяного рынка, которые приведут к снижению цен. К этому может привести дальнейшее замедление китайской экономики, которая является основным потребителем «черного золота».
Помимо данных факторов, позиции рубля зависят от действий ФРС . Регулятор намерен постепенно повышать уровень ставки, что будет зависеть от показателей американской экономики. Реализация данной политики приведет к укреплению доллара по отношению к другим валютам.
Улучшение внешнего фона будет иметь положительное воздействие на динамику рубля. Однако внутренние факторы могут помешать укреплению российской валюты.
Бюджет и резервы
Негативный эффект от падения цен на нефть правительство старается сгладить за счет использования накопленных резервов. В предыдущие годы, когда цены на нефть удерживались на стабильно высоком уровне, были сформированы Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. В условиях ухудшения экономической ситуации, данные источники финансирования помогают стабилизировать ситуацию.
Высокий уровень расходов на социальную сферу и оборону вынуждает правительство искать источники дополнительных доходов. В противном случае резервные фонды быстро истощаться, что приведет к системному кризису.
Представители Минфина неоднократно высказывали обеспокоенность по поводу темпов сокращения запасов Резервного фонда. Правительство старается удержать дефицит бюджета в 2,4 трлн руб., поэтому значительная часть расходов финансируется именно из фонда. Данный источник может полностью истощиться к 2017 году, предупреждают в министерстве.
Сокращение расходов, анонсированное в Минфине, имеет свои пределы. Страховые пенсии были проиндексированы на минимальном уровне, накопительные остаются замороженными, остальные инструменты уже задействованы. Поэтому наиболее реалистичным сценарием остается наращивание доходной части.
В данных условиях власти могут пойти на умеренную девальвацию рубля, что поможет увеличить доходы. В правительстве отрицают вероятность данного сценария, однако эксперты допускают подобный вариант развития событий. Кроме того, слабый рубль поможет российским компаниям укрепить свой экспортный потенциал, что станет драйвером роста для промышленности.
Прогнозы на 2017 год
В следующем году в Минэкономразвития прогнозируют стоимость «черного золота» на уровне 40-50 долл./барр., что позволит российской валюте частично восстановить свои позиции. Данная тенденция будет иметь устойчивый характер, и продолжится до 2020 года.
Представители Института Гайдара уверенны, что в среднесрочной перспективе валютный рынок останется стабильным. Средневзвешенный прогноз курса доллара на 2017 год составляет 65,7 руб./долл., что станет реальностью благодаря улучшению внешней среды. Оптимистичный сценарий, рассчитанный при стоимости барреля выше 50 долларов, достигает 60,5 руб./долл.
Международные аналитики оценивают ситуацию с меньшим оптимизмом. Укрепление рубля слишком дорого обойдется российскому бюджету, поэтому власти будут сдерживать подобные тенденции. Стоимость доллара в начале 2017 года составит 85 руб., после чего будет постепенно снижаться, и достигнет в декабре рубежа 76 руб., считают представители Morgan Stanley.
Курс евро будет постепенно снижаться и достигнет уровня американской валюты, что отражается в прогнозе на 2017 год. ЕЦБ старается стимулировать экономику еврозоны, в том числе применяя политику количественного смягчения. В отличие от ФРС, европейский регулятор в среднесрочной перспективе будет удерживать рекордно низкий уровень ставки. Помимо экономических трудностей, Европе предстоит решить проблему с мигрантами, что будет ослаблять позиции евро.
В 2017 году внешние факторы будут способствовать укреплению российской валюты:
- цены на нефть вернутся в диапазон 40-50 долл./барр.;
- произойдет частичная отмена санкций.
Однако проблемы с наполнением бюджета и истощение резервов могут поставить под угрозу реализацию данного сценария.
Оптимистичный прогноз предполагают курс на уровне 60-66 руб./долл. Если события будут развиваться по более негативному сценарию, то стоимость доллара составит 76-85 руб.
Евро начал стремительный рост еще в апреле 2017 года, года была пробита трендовая линия сопротивления. С тех пор валютная пара EUR/RUB демонстрирует уверенное укрепление . Евро немного перекуплен, поэтому в первой половине августа возможна коррекция к отметке 69 рублей.
Тем не менее, причин для слома долгосрочного растущего тренда аналитики не видят. В конце августа курс евро может составить 71-72 рубля, полагают эксперты.
По мнению экспертов, опрошенных редакцией InvestFuture, в августе курс евро в России может укрепиться до 71-72 рублей.
График. EUR/USD Weekly
Какие факторы могут повлиять на курс евро?
Позитивная динамика европейской валюты, по мнению опрошенных экспертов, связана с замедлением инфляции в еврозоне, монетарной политикой ЕЦБ и смягчением политических рисков. «Евро стал активно укрепляться в последние три-четыре месяца. И, несмотря на Великобританию, которая технически выходит из ЕС, экономические показатели еврозоны показывают положительную динамику», — говорит Сергей Королев, аналитик «Алор Брокер» . С начала 2017 года курс евро вырос по отношению к доллару на 13%.
Рост евро — это долгосрочный тренд, соглашается старший аналитик Forex Club Алена Афанасьева. «Евро будет расти против любой валюты, у которой центробанк не принял решения повышать ставку в ближайшее время», — считает она.
С точки зрения инвестирования у евро нет сейчас большого потенциала, считает Сергей Королев. По мнению главного экономиста Евразийского банка развития Ярослава Лисоволика, евро сейчас уже достаточно дорог, поэтому есть риски коррекции в оставшемся полугодии. Тем, кто будет связывать свои инвестиции с евро, эксперт советует не забывать о долговых рисках Южной Европы — Италии, Греции и Испании. Ситуации в этих странах могут повлиять на динамику европейской валюты до конца года, заключает он.
По материалам РБК
Ни для кого не секрет, что российская экономика находиться весьма в затруднительном положении, а нестабильный курс европейской валюты заставляет многих россиян волноваться. Согласно аналитическим прогнозам, в начале 2017 года значительно поднимется, но затем будет постепенно снижаться и достигнет стоимости в 69 рублей. К концу же года ожидается значительное укрепление рубля.
Проблемы российской экономики
Как внутри страны, так и за ее пределами все больше жарких споров разгорается вокруг российской экономики. За 2016 год наблюдалось резкое снижение ВВП (валовой внутренний продукт – основной показатель экономического роста и благосостояния населения страны), что привело к росту цен на все продукты и услуги. Даже на продукты первой необходимости цены выросли почти в два раза. И хотя ВВП упал всего на 1%, это значительно повлияло на доходы и платежеспособность всех категорий населения.
Также важную роль экономике РФ играет нефтепромышленность, а за прошедший год цена на нефть значительно упали. За ней упал и курс рубля, который прямо пропорционально зависит от стоимости «черного золота».
Свою роль в экономической дестабилизации сыграли и санкции западных стран. Много товаров произведенных в России для продажи, так и небыли экспортированы заграницу, что привело к огромным убыткам.
Что будет с рублем?
Как уже было сказано выше, многие аналитики дают неутешительные прогнозы. В начале 2017 года снижение курса евро ожидать не стоит, он наоборот немного поднимется, и будет держаться в районе 75 рублей. К концу года ожидается значительное укрепление рубля и как следствие снижение до 69 рублей. Если же в начале года произойдет очередной обвал цен на нефть, то стоимость рубля может опять значительно упасть.
Также крупные швейцарские банки прогнозируют, что стоимость евро будет немного ниже, чем стоимость доллара.
Т.е. европейская валюта будет стоять дешевле, нежели американская (ожидаемое соотношение 70 до 75).
Западные экономисты предсказывают, что рубль будет продолжать свое падение, а стоимость иностранных валют продолжит расти. В свою очередь Правительство РФ утверждает, что в 2017 году ожидается значительный экономический рост и укрепление рубля (ссылаясь на выход из состояния рецессии).
Несмотря на всю аналитику, точный прогноз курса евро на 2017 дать довольно сложно. евро зависит от многих факторов и нюансов, которые не смогут учесть даже продвинутые экономисты.
В 2017 году российская валюта продолжит отыгрывать утраченные позиции по отношению к доллару и евро, свидетельствует прогноз экспертов на среднесрочную перспективу. При этом динамика рубля будет определяться темпами восстановления экономики и ситуацией на нефтяном рынке. Итак, рассмотрим прогноз курса доллара и евро на 2017 год от ведущих экспертов и экономистов.
Умеренный оптимизм
Динамика макропоказателей свидетельствует о постепенном улучшении ситуации для российской экономики. Несмотря на спад ВВП по итогам второго квартала на 0,6%, темпы замедления экономики снизились в два раза (падение ВВП в январе-марте составило 1,2%). Кроме того, позиции российской валюты укрепились в результате восстановления цен на нефть.
Последующее подорожание нефти выше 50 долл./барр. позволит рублю укрепиться до 60-62 руб./долл., считает представитель Райффайзенбанка Денис Порывай. Более пессимистичный сценарий для нефтяного рынка, который предполагает сохранение котировок на рубеже 40 долл./барр., приведет к повышению стоимости доллара до 67 руб.
Эксперты Bloomberg отмечают снижение зависимости российской валюты от динамики нефтяных котировок. Если в апреле текущего года корреляция достигала 84%, то в начале августа данный показатель снизился до 55%. В результате рубль имеет потенциал для сохранения позиций в случае снижения цен на нефть.
Аналитик БКС Владимир Тихомиров подчеркивает, что позиции российской валюты будут зависеть от динамики развития экономики. Рост отечественного ВВП в 2017-2018 гг. сохранится в диапазоне 1,5-2%. Если рост показателя будет более существенным, это станет хорошим сигналом для инвесторов. В результате российские активы станут более привлекательными, что обеспечит приток дополнительных валютных ресурсов.
Кроме того, отток капитала за первые семь месяцев текущего года сократился в 5 раз – до 10,9 млрд долл. Представитель «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин отмечает, что улучшение ситуации в первую очередь связано с сокращением внешней задолженности. В 2016 году отечественным компаниям предстоит выплатить 40 млрд долл. против 67 млрд годом ранее. Также сокращается спрос на валюту со стороны населения, что снижает давление на российскую валюту.
В Евразийском банке развития считают, что российская валюта имеет все перспективы для дальнейшего укрепления. В нынешних условиях стоимость рубля занижена на 17%, что создает потенциал для дальнейшего роста.
В свою очередь, представители ЕБРР допускают среднегодовой курс доллара на уровне 67-68 руб./долл. Эксперты банка считают, что позиции российской валюты останутся под давлением в результате действий Центробанка, который продолжит покупать валюту для пополнения резервов. Кроме того, экономика еще не преодолела последствий кризиса, что отразится на замедлении деловой активности.
Динамика евро в 2017 году сохраняет высокий уровень неопределенности. Brexit стал существенным ударом для экономики еврозоны, последствия которого будут проявляться в среднесрочной перспективе. Великобритании и странам ЕС еще предстоит согласовать дальнейшие условия торговых отношений, что будет оказывать давление на европейскую валюту. В результате прогноз курса евро на 2017 год сохраняется на уровне 70-73 руб./евро, считают представители АПЭКОН.
Угрозы роста
Эксперты Bank of America прогнозируют сохранение паритета на валютном рынке в ближайшей перспективе. Позиции рубля в следующем году будет поддерживать рост нефтяных котировок, которые достигнут уровня 60 долл./барр. Это станет главным фактором роста российской экономики, которая увеличится на 1,1% в годовом исчислении. При этом правительство и Центробанк сохранят среднегодовой курс на уровне 65 руб./долл., что позволит решить проблему дефицита бюджета.
Именно бюджетный вопрос является главной проблемой чиновников. Несмотря на определенную оптимизацию расходной части, запасы Резервного фонда продолжают сокращаться. В таких условиях резервы полностью исчерпаются уже в 2017 году, что вынудит правительство идти на непопулярные меры экономии. Сохранение валютных котировок на фоне подорожания нефти обеспечит бюджет дополнительными поступлениями.
Помимо бюджетного кризиса, укрепление рубля может спровоцировать спад деловой активности. Девальвация помогла российским компаниям преодолеть экономические трудности и удержать позиции на международных рынках. Восстановление отечественной валюты нивелирует достигнутые преимущества и станет угрозой для возобновления экономического роста.
Прогноз курса доллара на 2017 год сохраняется на уровне 61-67 руб./долл. При этом эксперты отмечают, что дальнейшее укрепление российской валюты будет определяться темпами восстановления экономики. Кроме того, стоимость рубля продолжает зависеть от тенденций нефтяного рынка и стабилизации дефицита бюджета.
